首页 > 资本 > 正文

网易掉队了吗?
2018-05-25 16:05:47   来源:   点击:

2018年以来,网易股价已下跌超30%,而近来披露的2018年Q1财报正在加剧这一问题。今年Q1,网易营收微增3 9%,达到141 73亿元,反之,净利润
2018年以来,网易股价已下跌超30%,而近来披露的2018年Q1财报正在加剧这一问题。今年Q1,网易营收微增3.9%,达到141.73亿元,反之,净利润下滑69%至13.37亿元。其中,游戏竟成了网易四大业务中唯一下滑的部分。

 

财报显示,网易在线游戏服务净收入87.61亿元人民币,同比下降18.4%。同时,端游和移动游戏收入分别同比下滑13.8%20.1%,营收为24.71亿元、62.91亿元。

 

在国内游戏领域,能和腾讯一比高低的只有网易,游戏也持续为二者贡献着大比例利润。不过,据两家先后披露的Q1财报显示,腾讯在游戏领域依旧强劲。

 

由此引发的有关“网易掉队”的声音不绝于耳。人们纷纷质疑,游戏业务的惨淡表现无疑令网易的“翻身”之路雪上加霜。

 

逃不开的魔咒

 

游戏业务陷入泥潭的网易过得不平静。实际上,这并不是第一家因为游戏而备受争议的公司。早在4年前,腾讯财报下滑就曾引发激烈论战。随后几年,腾讯调整手法走上了多元化路线。

 

2014年,腾讯公布了第三季度财报,营收198.08亿元,净利润56.57亿元,分别同比增长28%和46%。不过,作为主力的移动游戏收入只有26亿,比Q2财报预期的30亿少了4亿。这种表现在当时让人十分诧异,此前,腾讯游戏业务连续多年增长。

 

腾讯管理层早已预料到这种尴尬。财报发布前,腾讯游戏副总裁马晓轶就已透露:2014年下半年开始,腾讯游戏不再将收入增长作为主要目标,而是将扩充游戏组合、提升用户参与度和平台实力作为核心任务。

 

马晓轶当时也强调,如果这个过程中需要付出局部收入波动作为代价,腾讯认为这是正常与合理的结果。去年,腾讯网络游戏业务环比下降了9%,这也是自2015年第二季度以来的首次环比下滑。不过,腾讯游戏依然在曲折中发展。

 

今年,就在网易发布Q1财报的前一天,腾讯的财报带来了一个好消息。2018年一季度,腾讯网络游戏收入287.78亿元,创腾讯游戏业务收入历史新高。其中手机游戏收入达217亿元,同比增长68%、环比增长28%。

 

腾讯游戏业务成功翻身,网易也能触底反弹吗?某种程度上,网易游戏业务下滑的原因与腾讯遭遇的瓶颈几乎如出一辙。作为腾讯的王牌游戏,《王者荣耀》等几款游戏近年来热潮退去难免波及其业务盈利;如今网易也因《阴阳师》《倩女幽魂》等几款大作生命周期问题不得不面对业务下滑。

 

腾讯没能跌落游戏神坛,而今遭遇同样困境的网易又能否延续这种幸运?IPO最前线认为,在靠爆款活着的游戏行业,策略比运气重要。

 

翻身不易

 

腾讯近年来不遗余力的投资游戏,在自有渠道、用户流量、产品类型等方面逐渐树立自己的护城河。对比腾讯,网易的短板并没有补齐。

 

除自研游戏外,腾讯大量代理第三方游戏。国内几乎所有游戏公司都成了腾讯的游戏输送带。可以说,腾讯几乎涵盖了市面上所有的产品类型。

 

反之,网易业务中仅有一小部分代理游戏,本身研发有限,游戏品类无法媲美腾讯。过去网易游戏的成功作品,相对集中于RPG等几个类别,在射击类、MOBA等竞技类游戏、休闲、棋牌等轻度游戏上,缺乏有效布局。

 

腾讯之所以能做成游戏,一方面在于产品本身,一方面也是基于腾讯社交体系,自有流量免费。网易在游戏直播、应用商店、即时通讯等领域都少有布局,用户覆盖量少,未来还要不断疯狂购买用户。今年一季度财报显示,网易游戏运营成本还在增加,由于《荒野行动》大规模推广,一季度市场营销费用达到24.9亿,同比增加102.7%。

 

“老二”网易是否被腾讯碾压得毫无余地?

 

艾瑞互娱研究总监郭成杰分析指出,网易在国内游戏公司中第二的位置非常稳固,其市场地位没有变化。IPO最前线还从多位游戏行业投资人处了解到,在腾讯这座大山面前,网易困难重重,但机会不是没有。

 

与腾讯代理游戏起家不同,网易成立之初就在自研游戏,其护城河并没有丧失。在一些领域,网易依然非常强势的。

 

诸如其最擅长的MMORPG领域,《楚留香》在公测后的首周新增即破1000万,DAU突破280万,上线后最高登至AppStore游戏免费榜第二。可以看出,较强的原创能力支持下,网易凭借游戏风格、精致画风总是能率先吸引玩家。

 

今年的5.20发布会上,网易推出了动漫、神话、武侠、沙盒不同类型共计26款新游,网易要进军多元化市场的决心不言而喻。网易游戏市场总经理吴鑫鑫也对媒体证实了这一观点,在他看来,国风妖怪题材的手游《神都夜行录》和无厘头漫画风格的《非人学园》等,都可触达更垂直的用户,撬动一些新领域。

 

不仅如此,网易多年来建立起来的分发渠道和平台也是最大的护城河。网易自2017年起,也在通过自研和代理两条腿走路,在射击、竞技、休闲类游戏上都有拓展,《荒野行动》和《第五人格》两款游戏都成为爆款。

 

自研之外,全球化是网易另一个机会。行业分析师普遍认为,腾讯目前在海外发展远不如国内强劲,两家公司在海外市场表现相差无几,甚至网易要优于腾讯。

 

据AppAnnie公布的“2018年4月中国App发行商出海收入榜单”显示,网易跻身收入排名TOP3;腾讯刚刚跻身收入排行TOP10,2月仅排第22名。在AppAnnie发布的4月日本iOS&GooglePlay游戏榜中,《荒野行动》仍然稳居下载量第一的位置,排在收入榜第6位。《决战平安京》、《永远的七日之都》也十分畅销。

 

腾讯高曾在就一季度的财报回复中明确表示,腾讯目前做的很多网游不一定适合海外,可见,腾讯游戏出海压力不小。在国内,腾讯习惯于用自己体系内的流量,出海后,失去了社交平台的腾讯只能与网易重新回归到研发的竞赛中,而研发,正是网易坚守多年的竞争力。

 

多位游戏行业分析师告诉IPO最前线,网易今年一季度的表现只是没有达到预期,基本面并没有改变。游戏利润下跌是由于游戏市场红利丧失,同时新的产品上线慢导致。

 

网易未来取决于其在游戏领域能推出多少爆款产品,但这一切无法预知。

 

电商能撑起未来?

 

我国游戏市场规模已触达天花板,整个行业增速放缓已是不争事实,玩家将面对严峻挑战。艾瑞互娱研究总监郭成杰认为,网易这种体量的游戏公司会因几款作品的成败造成业绩大幅波动,这甚至可能会对一些投资者的估值模型产生影响。

 

不确定面前,网易要走向何方?

 

对比多元化的腾讯,倾斜的天平已给出了答案。不难看出,网易挣脱困局的动作更像是借鉴了腾讯的经验。

 

短短几年时间,网易形成了游戏、电商、邮件、广告4大业务,现在网易已经不是一家简单的游戏公司。一季度财报显示,网易营收2.6成靠电商,其余是邮箱和广告。

 

今年一季度,网易的四大业务中,除游戏业务同期下降18.4%外,其余业务都在增长。其中,邮箱及其他业务增长102.0%;广告业务增长3.8%,电商增幅达101.0%。

 

这样的业绩距离网易做电商仅有3年历史。2018年Q1,得益于网易考拉海购和网易严选的快速发展,网易电商业务毛利同比增长至9.5%,上一季度仅为7.4%。

 

艾媒咨询数据显示,网易考拉海购以26%的占比占据2018Q1跨境电商平台市场份额分布的首位,网易严选也正在拓展海外市场。值得一提的是,我国电商市场仍在增长,预计2020年我国社交电商商户规模达2400万户,市场规模将突破万亿。这意味着,网易电商还有机会。

 

对于正在进行角色转变的网易而言,未来不仅要看游戏,还要关注电商。

 

艾瑞郭成杰分析指出,网易的未来更像是在游戏业务高利润的培育下,发展电商、文娱、电竞等需要长线布局的业务。新业务的发展离不开游戏利润源泉的支持,毕竟网易游戏Q1的毛利也达到了62.1%。网易电商已进入第二梯队,随着这项业务的不断投入,未来将贡献更多利润。

 

不过,一个无法忽视的事实是,网易电商也将面对新的挑战。

 

目前,阿里和京东作为两大巨头已经瓜分了整个电商市场的七成份额,网易电商处于第二梯队,相对于巨头还有很长一段距离。网易有做电商的态度,它又是否真的擅长呢?

 

对于网易而言,在电商、游戏各领域群雄割据之时,它的增长压力只多不少。

相关热词搜索:网易

上一篇:张泉灵:错过DaDa,是我做投资人以来最大的遗憾
下一篇:最后一页